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中诚天下年度回顾:2019年度产权交易行业研究报告

2020年01月14日

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一、产权交易行业现状


产权交易资本市场具有交易品种多,服务内容广,服务模式灵活,服务能力高效,社会公信力强的特点。经过30余年的发展,产权交易资本市场已成为政府管理经济的市场化平台和推动国有资本与社会资本相互融合、相互促进、共同发展的主要平台,在服务国资监管、国企供给侧结构性改革、产业结构调整、混合所有制经济发展等方面发挥着不可替代的作用。

政策指向明确

党的十九届四中全会审议通过的《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》(以下简称“《决定》”)提出,坚持和完善社会主义基本经济制度,推动经济高质量发展。《决定》强调,探索公有制多种实现形式,推进国有经济布局优化和结构调整,发展混合所有制经济,增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力,做强做优做大国有资本。深化国有企业改革,完善中国特色现代企业制度。形成以管资本为主的国有资产监管体制,有效发挥国有资本投资、运营公司功能作用。这是以习近平同志为核心的党中央立足党和国家事业发展全局对深化国资国企改革作出的重大部署,是坚持和完善社会主义基本经济制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的重要内容。

十九届四中全会指出,要推进要素市场制度建设,实现要素价格市场决定、流动自主有序、配置高效公平;要加强资本市场基础制度建设;要深化标本兼治,推动公共资源交易等重点领域监督机制改革和制度建设。这些重大决策精神为产权交易资本市场的发展进一步指明了方向。

行业发展迅速

国务院国有资产监督管理委员会、财政部于2016年6月颁布了《企业国有资产交易监督管理办法》(国务院国资委、财政部令第32号,以下简称“32号令”)。自32号令发布至2018年底,产权交易资本市场助力中央企业和地方国有企业完成增资项目1,140宗,募集资金4,580亿元。

混改有序推进

党中央、国务院高度重视国资国企工作,为稳妥有序推进混合所有制改革,国务院国资委结合央企混改实践,于2019年11月8日发布了《中央企业混合所有制改革操作指引》(以下简称“《指引》”)。

《指引》明确,中央企业所属各级子企业通过产权转让、增资扩股、首发上市(IPO)、上市公司资产重组等方式,引入非公有资本、集体资本实施混合所有制改革。在“混资本”相关环节,《指引》明确了资产审计评估、通过产权市场实施混改和通过股票市场实施混改等方面工作的操作要点,并重点对混合所有制企业公司治理和管控方式、三项制度改革、激励约束机制等“改机制”相关环节的操作做出了安排。

根据国资委研究中心于2019年11月2日发布的《中央企业高质量发展报告》,2013年至2017年,民营资本通过各种形式参与中央企业混改,投资金额超过1.1万亿元。2018年,中央企业集团及各层级子企业混合所有制企业户数已达到70%,国资系统混合所有制企业新增2,880户,其中,中央企业新增所属混合所有制企业1,003户。2019年1至9月份,中央企业各级企业新增混合所有制企业超过600户。2013年至2018年,实施混改的中央企业子企业中,混改后实现利润增长的企业超过70%。


二、2019年度国资挂牌项目交易分析


2019年度新增项目挂牌分析

2019年,新增国资挂牌项目仍以企业资产转让项目为主,企业资产转让项目新增挂牌数量为72,176宗,占比93.13%;新增企业产权转让项目挂牌数量为4,900宗,占比6.32%;新增企业增资项目挂牌数量为425宗,占比0.55%,详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部

2019年1-5月,新增国资挂牌项目挂牌金额变动平稳,各月份均未超过400亿元;6月份后,新增项目挂牌金额处于曲折上升趋势,由每月约470亿元逐步增长至每月逾1,000亿元,详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部


1. 2019年度企业资产转让项目新增挂牌分析

2019年,企业资产转让项目月度新增挂牌数量呈现春节后、年中、年末三个高峰,其中11月挂牌数量最高,达到8,888宗;受春节影响,3月份挂牌数量增长率最高,较2月份增长268%,详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部

2. 2019年度企业产权转让项目新增挂牌分析

2019年上半年,企业产权转让项目新增挂牌数量处于相对较低水平,下半年新增挂牌数量较上半年有明显的增加。其中12月份新增挂牌数量为本年最高,达到692宗;受春节影响,3月份挂牌数量增长率最高,较2月份增长45%,详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部

3. 2019年度企业增资项目新增挂牌分析

2019年上半年,企业增资项目新增挂牌数量处于相对较低的水平,下半年各月新增挂牌数量较上半年有明显的增加。其中10月份新增增资项目挂牌数量为本年最高,达到71宗;受春节影响,3月份挂牌数量增长率最高,较2月份增长100%,详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部


2019年度项目成交数据分析

2019年度,国资挂牌项目成交数量合计23,022宗,其中,资产转让项目成交数量最多,达20,463宗,占比约89%;国资挂牌项目成交金额合计4,341.13亿元,其中,产权转让项目成交金额最多,达2,489.13亿元,占比约57%,详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部

2019年上半年,国资挂牌项目各月成交数量均处于1,500宗左右(2月份除外);下半年各月成交数量有了显著增长,7月、9月、11月各月成交数量均超过2,600宗;12月份成交数量为4,641宗,成交金额为1,602.84亿元,均为2019年最高,详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部


1. 2019年度项目所处行业成交分析

2019年,产权交易市场成交项目所处行业约20个,全年成交金额高于100亿元的共有9个行业,分别为房地产业、制造业、租赁服务业、金融业、采矿业、电热供应业、交通运输业、科学技术业、批发零售业;其中,房地产行业项目成交金额最高,达941.83亿元,超出排名第二的制造业294.40亿元,占整个产权交易市场项目成交的比例为25.37%。各行业2019年度项目成交情况详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部

2. 2019年度企业资产转让项目成交分析

2019年下半年企业资产转让项目成交数量较上半年有明显增加。7月、11月成交约2,200宗,9月成交2,342宗,12月成交3,804宗;7月份成交数量增长率最高,较6月份增长81%,详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部

3. 2019年度企业产权转让项目成交分析

2019年,产权转让项目各月成交数量相对较为平均,12月份成交数量为全年最高,达433宗;1月份、5月份其次,分别成交234宗、226宗;2月份成交111宗,为2019年最低;其余各月成交数量均在150宗左右。12月份成交数量增长率最高,达127%,详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部

4. 2019年度增资项目成交分析

2019年度增资项目成交数量整体较低,下半年成交数量相对较高,其中12月份成交数量为2019年最高,达62宗;12月份成交数量增长率为2019年最高,达158%,详见下图:

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部


2019年度项目增值分析

2019年,产权交易市场项目所处行业按成交金额排名前十的行业分别为制造业、交通运输业、电热供应业、金融业、批发零售业、采矿业、建筑业、信息技术业、住宿餐饮业、林牧业。各行业汇总项目成交增值率为6.79%,其中制造业增值项目成交金额最高,达368.07亿元;交通运输业增值项目净增值额最高,达14.24亿元;住宿餐饮业增值项目增值率最高,达33.74%。

数据来源:中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日数据、中诚天下数据支持部 


免责声明:报告仅供参考,本报告数据来自中国企业国有产权交易机构协会网站2020年1月13日公开披露数据,可能存在误差,具体详细数据以各产权交易中心公开信息披露为准,如有版权问题,请联系我们删除;本报告未经许可不得引用、转载或用于任何目的,违者将被追究法律责任,相关责任与风险由引用人、转载人自行承担。■ GEMSTONE


主撰稿人丨张学儒  产权交易部

复核人员丨孙泽华  产权交易部

卫道义  投资银行部

张晶晶  投资银行部

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